这颗“子弹”虽未命中靶心，关税战远未终结，但战果已超众人预期。新关税政策下，中美贸易得以继续推进。在40多天剑拔弩张的紧张氛围后，双方的大幅让步让气氛陡然转变。声明发布一小时内，社交平台便成了情绪的“大熔炉”，有人欢呼“胜利”，生意人庆幸能暂得安稳，也有人不知所措，恰似闺蜜前脚还在骂对象，后脚就和好了。随着时间推移，更多声音涌现，过去12小时里，不同人士的反应传递出更为复杂的信号，这场贸易博弈仍在继续。
“让子弹再飞一会儿。”特朗普挥舞关税大棒，搅得全球贸易风云变幻之际，诸多有识之士曾如此断言。可谁能想到，仅仅月余，这颗“子弹”便有了新的动向。在吊足众人胃口后，中美两国于瑞士日内瓦当地时间早上9点、北京时间15点分别发布联合声明，揭开了此前所谓“实质性发展”的神秘面纱。声明核心内容如下：美方承诺取消依据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的91%关税，同时修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%对等关税，其中24%关税暂停加征90天，保留剩余10%关税。相应地，中方取消对美国商品加征的91%反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，暂停其中24%关税90天，剩余10%关税予以保留，还暂停或取消了对美国的非关税反制措施。民生证券研究院将这一复杂内容以图表形式清晰呈现。细究之下，未来90天，对我方而言，“对等关税”仅余4月2日特朗普相关行政令中的10%，以及2月、3月其以芬太尼为由两次加征的10%关税，总计30%。对美方来说，中方保留了针对“芬太尼关税”的反制关税“10%+”，涵盖美煤炭、液化天然气、原油、农业机械等多种商品加征的关税，更关键的是，对25种稀有金属的出口管制依旧在列。
深挖细节与博弈真相
深挖细节与博弈真相“关税逆转”进入第二小时，人们从最初的震惊中缓过神，开始聚焦声明之外的细节。
声明发布20分钟后，有央视背景的“玉渊潭天”率先开启解读模式，从592字的中方声明中提炼出关键三句：“会谈氛围是坦诚的、深入的、具有建设性的，取得了实质性进展，达成了重要共识”。通俗来讲，坦诚意味着无话不谈，深入代表聊得透彻，建设性则表明双方对交流效果满意，这与美方披露的细节相呼应。美财政部长贝森特称双方不希望脱钩，还透露已确定五六个战略产业和供应链弱点，如制药、钢铁等，美国将寻求供应链独立和盟国可靠供应。此外，虽周末有“中方代表离场”假新闻，但《华尔街日报》观察到，双方周六会谈至少八小时，周日又持续数小时，且美方核心人物贝森特和格里尔还多留一小时与中方代表交流。
关于“谁让利大”等话题的分析也热度颇高，海内外普遍认为美方大让步。美国作为关税战发起方，一个月就因压力撤回高关税，显得不体面。谈判中，特朗普“标价”80%，最终结果却与之差距大。BBC评论中国在谈判中展现出“克制、务实、理性”的形象，为世界提供稳定性。同时，双方谈判体现平等原则，美方承认这是平等对话，而非单方面示弱。理性逐渐成为主旋律，有人指出面对中美经贸争端，应放平心态，求同存异，以谋求中国经济发展和人民利益最大化为目标。
关税利好下的多面行情
中美联合声明公布后，乐观情绪在资本市场迅速蔓延，多地市场迎来狂欢。
A股率先发力，即便在正式声明发布前缺乏细节支撑，仍大涨并收复一个月前的失地。随后，港股接过“接力棒”。由于16点才收盘，15点收到消息的恒生指数瞬间“起飞”，一小时后以2.98%的涨幅收盘，恒生科技指数更是暴涨，盘中最高涨幅达6.19%。一位券商研究所所长直呼“大超预期”。
与港股共享红利的还有欧洲市场。下午15点，欧洲股市显著高开，伦敦金融时报高开1%，法国巴黎CAC40指数冲高至1.49%，收盘时欧洲主要股指均飘红。
然而，并非所有投资者都如此幸运，黄金投资者就遭遇重创。黄金作为避险资产，关税形势向好不利其价格，细节公布后，现货黄金大跌，最大跌幅达3.58%，投资者损失惨重，甚至自嘲“世界和平都是自己的功劳”。
美国股市则在6个半小时后接力交易。投资者被关税谈判反转剧情震撼，三大股指大幅高开，纳斯达克指数高开4.11%，道琼斯指数高开2.49%。从中国进口商品的美国企业、航运物流股以及中概股涨势喜人，纳斯达克金龙指数大涨5.4%。
此外，金融产品也出现异动，中美两国货币升值，但美债却深陷泥潭。尽管关税落地对美国经济有正面影响，但美国财政问题仍令人担忧，特朗普的关税政策也被视为“定时炸弹”，美国10年期国债收益率飙涨至4.47%。
悬而未决：谈判后下一步怎么走
过去十二小时消息不断，但仍有诸多问题悬而未决。其中，“20%芬太尼税”备受关注，目前说法是需“额外谈判”。美国以打击芬太尼走私为由，对中国相关商品加征关税，此次谈判有专门官员为此而来。华盛顿智库专家称，芬太尼问题是中美贸易谈判的关键环节甚至突破口，其本质是政治问题。在民生宏观研究院看来，这20%额外关税或较易谈拢，而10%以上的对等关税部分，需在市场准入、非税壁垒、汇率等方面展开持久战。
谈判结果出炉后，中国外贸行业有部分企业家欢呼。销售面部彩绘工具的TEMU商家和浙江服装辅料出口商均表示乐观，认为即便有关税，美国客户仍倾向从中国下单。然而，他们的疑虑并未消除。TEMU商家担忧联合公告未提及恢复小包裹税豁免，5月2日美国终止“小额豁免”政策，对跨境电商影响巨大，不过美国贸易专家认为从逻辑上应有减免可能，TEMU母公司拼多多股价上涨7%也算是一个积极信号。
此外，90天后的贸易前景也令人担忧。未来90天，中美进出口业务有望繁忙，美国库存进入“倒计时”，下半年还有诸多重大节日，三季度是重要订货发货期，有望形成“抢出口”。但90天后情况不明，海运到美国至少20天，缓冲期作用几何未知，这些问号成为中国外贸生意人的新焦虑。
莫问前程：为企业锻造韧性
中美达成初步协议后的12小时，谨慎、激动、观望、焦虑等情绪交织，刺痛着利益相关者的心。从这关键节点，我们能获得不少启发。
于国家而言，当下或许是谈判的有利时机。中美虽已谈妥，但美国与欧洲、日本尚未达成一致，其可能对这些国家提出苛刻条件，这或许能增加我国与它们的谈判优势。未来，我国可积极拓展与欧盟、日本等国的贸易圈和投资，强化经济相互依赖，打破特定领域合作僵局，并探索除经贸外全方位合作模式。
对中国企业来说，心态需归零。短期看，企业家不再相信关税会一成不变；长期看，与其被动等待不确定性，不如提前打造企业“韧性”。这要求企业在供应链和消费市场实现全球布局、本地部署、多点联动，并运用数字化管理手段。关税战对中国企业是极限测试，让我们学会向死而生，也意识到出海或是大势所趋。
我们既不能盲目悲观，也不必过度乐观。即便中美谈判取得阶段性胜利，仍要保持底线思维。企业要专注产品和服务升级，积极开拓市场、加强沟通，既要脚踏实地，也要着眼未来。
